周茂华：出口增速下滑主要受海外需求放缓、价格因素拖累和去年高基数三方面影响

据海关统计，今年7月份，我国进出口3.46万亿元，下降8.3%。其中，出口2.02万亿元，下降9.2%；进口1.44万亿元，下降6.9%；贸易顺差5757亿元，收窄14.6%。按美元计价，今年7月份我国进出口4829.2亿美元，下降13.6%。其中，出口2817.6亿美元，下降14.5%；进口2011.6亿美元，下降12.4%；贸易顺差806亿美元，收窄19.4%。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对金融界表示，出口增速下滑。主要受到海外需求放缓，价格因素拖累和去年高基数三方面的影响。

【资料图】

1，海外需求放缓。海外高利率、高通胀对内需抑制影响逐步显现，在加上近两年欧美居民部分商品消费转向服务。数据显示，我国制造业新出口订单仍处于收缩区域；去年11月以来，欧美主要经济体制造业PMI指数持续下滑，我国对美、欧、日出口整体呈现下滑走势。

2、价格因素拖累。受全球供应链逐步修复，国际能源、金属、农产品等商品价格持续回落，拖累外贸商品价格持续回落，外贸出口价格支持因素减弱。数据显示，2023年6月中国出口价格综合指数下滑19.4%，连续4个月下滑；数据显示，国内多数出口商品的均价同比继续明显收缩，这对7月的出口金额表现构成拖累，其中，钢材、肥料等产品量增价跌，集成电路、手机、液晶平板显示等出口量价齐跌等。

3，高基数拖累。近三年我国外贸出口表现超预期，基数明显抬升，随着全球经济活动逐步恢复正常，产业链供应链恢复，我国外贸也逐步向常态回归。

但国内出口展现韧性，结构持续优化，工业延续升级态势。1-7月外贸出口（人民币计价）同比1.5%，这是在全球需求放缓和我国外贸高基数环境下取得的；国内对东盟、一带一路延续国家出口同比保持增长；前7个月机电产品出口同比增长4.4%，机电产品出口占比58.1%，其中，汽车（包括底盘）同比增长118.5%，汽车配件同比增长17.7%。

进口下滑幅度扩大。主要受国内需求复苏偏慢和进口价格回落影响，其中价格因素影响相对更大。

1、国内需求复苏偏慢。国内商品零售数据增速仍低于常年水平，制造业活动扩张偏弱，显示目前国内内需复苏 偏弱仍是主要矛盾。国内处于伤痕修复期，宏观政策逐步显效，居民和企业信心逐步恢复阶段，国内需求复苏趋势明朗。

2、价格因素减弱。今年以来，由于能源、原材料等商品价格持续回落，降低了我国外贸进口整体成本。数据显示，铁矿石、原油等商品进口数量增加，但进口金额同比下降。

周茂华认为，全球需求趋缓、价格因素对全球外贸表现构成拖累。中国外贸出口除了全球需求趋缓、价格因素，还面临高基数影响，但预计年内价格因素和高基数影响将有所减弱。

出口继续承压，但预计降幅有望收窄。一方面，欧美主要经济体高通胀与激进加息对内需滞后影响逐步显现，全球制造业PMI指数持续低迷，对我国外贸前景构成不确定性；但另一方面，我国外贸韧性足，出口价格及基数影响有望减弱。预计年内外贸出口增速下滑幅度逐步收窄。

进口有望逐步改善。主要是国内经济稳步修复，宏观政策积极支持，促销费和稳投资政策落地见效，房地产企稳复苏，有望带动进口改善；同时，商品进口价格拖累有望减弱。从7月制造业PMI指数原材料及进口分项指数呈现边际改善迹象，反映随着国需求逐步回暖，企业转向主动补库存，进口需求将逐步恢复。

本文源自：金融界

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